【聚焦周末】基本面中性偏好 鋼材價格或震蕩趨強運行
多方：
鐵水產量小幅回落、鐵礦港口庫存持續去化、焦炭第三輪提漲有望落地，成本支撐偏強
五大品種鋼材產量回升情況下社會庫存仍表現去化
隨著天氣放晴及五一節前補庫需求或有益于需求釋放
空方：
成品材整體雖呈去庫態勢，但多品種庫存仍處同比高位，供應面仍舊承壓
淡旺季轉化下需求端持續性修復有限，供需錯配問題仍存
- 中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《碳達峰碳中和綜合評價考核辦法》，要求國家發改委等部門圍繞如期實現2030年前碳達峰目標，制定“十五五”碳達峰行動方案，確保實現2030年碳排放強度比2005年降低65%以上、2030年非化石能源消費占比達到25%等目標。
- 4月22日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳《關于更高水平更高質量做好節能降碳工作的意見》對外發布。要求把節能降碳貫穿經濟社會發展全過程各方面，堅決遏制能源消費總量不合理增長。大力發展非化石能源和新型儲能，加快建設新型電力系統。全面提升鋼鐵、有色、石化、化工、建材等重點行業能效水平。
- 國家發改委會同有關部門組織下達2026年第二批“兩重”建設項目清單，共安排超長期特別國債資金2168億元支持336個重大項目。
- 伊朗方面21日晚正式拒絕出席預期于22日在巴基斯坦伊斯蘭堡舉行的第二輪談判；稍晚，美國總統特朗普宣布，應巴基斯坦方面請求，他同意延長美伊停火期限，直至伊朗方面提交其方案并完成相關磋商。
- 美國總統特朗普20日稱，美副總統萬斯將前往巴基斯坦，新一輪談判定于21日開始。伊朗外交部發表聲明說，伊方將綜合評估各方面因素，決定下一步行動方向。據伊朗媒體報道，伊方不參加新一輪談判的決定尚未改變。
- 據伊朗光明通訊社20日凌晨報道，伊朗武裝部隊哈塔姆安比亞中央總部發言人表示，美軍19日在阿曼灣海域襲擊一艘伊朗集裝箱貨船，伊朗武裝部隊隨后發射多架無人機，打擊數艘美方軍艦。
價格方面：本周國產鐵精粉價格指數下降，唐山66%精粉指數979元/噸較周一漲3，環比漲0.31%；承德65%釩鈦價格指數925元/噸較本周一漲5，環比漲0.54%；霍邱65%造球精粉指數988元/噸較本周一漲8，環比漲0.82%。
調研數據：Mysteel統計全國47個港口進口鐵礦庫存總量17335.52萬噸，環比下降129.91萬噸；日均疏港量329.52萬噸，降6.19萬噸。
總結預判：本周鋼廠燒結用礦粉庫存延續小幅去化態勢，國產礦與進口礦庫存均出現微幅下降，其中國產礦庫存降至77.97，周環比下降0.36%，進口礦庫存降至1342.97，周環比下降0.17%，國產礦在整體庫存中的占比也微降0.01個百分點至5.81%，本輪庫存持續小幅去化核心源于鋼廠按需采購策略，疊加原料到貨節奏整體放緩的共同影響，周內連鐵期貨盤面維持震蕩運行，市場缺乏明確的單邊趨勢性信號，鋼廠對原料采購持謹慎態度，未進行大規模集中補庫，而是以消耗現有庫存為主，同時國產礦方面，主產區礦山出貨節奏平穩，到貨量與鋼廠日常消耗基本匹配，疊加部分區域供應階段性收緊，到貨量略低于消耗速度，推動國產礦庫存小幅回落。
價格方面：1.華北地區：山西呂梁主焦煤S3.1，G85成交價1313元/噸；山西安澤主焦煤S0.45，G88執行1520元/噸，以上均為出廠現匯含稅價。2.華中地區：河南平頂山主焦煤主流品種車板價1690元/噸，1/3焦煤車板價1510元/噸。3.華東地區：徐州1/3焦煤A8，S0.7報1200元/噸，氣煤A<10，S<0.9報1050元/噸，均為出廠現金含稅價。山東棗莊地區1/3焦煤1290元/噸，濟寧氣煤A<9，S<0.5，G70-80報價1050元/噸，肥煤A<9.0，S<0.6，G>95報價1460元/噸，均為出廠承兌含稅價。安徽淮北主焦煤S0.5報1645元/噸，1/3焦煤S0.3報1400元/噸，均車板承兌含稅價。4.西南地區：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.8，G75報1350元/噸，主焦煤A10.5，S0.3報1600元/噸，以上為出廠現金含稅。
調研數據：本周Mysteel統計獨立焦企全樣本：產能利用率為75.48%，增0.68%；焦炭日均產量64.99萬噸，增0.28萬噸；焦炭庫存80.06萬噸，減1.8萬噸；煉焦煤總庫存1040.79萬噸，增28.99萬噸；焦煤可用天數12.0天，增0.28天。
截止4月24日，日照港焦炭庫存49萬噸，較上周庫存上調2萬噸，青島港焦炭庫存93萬噸，較上周庫存下調3萬噸，兩港貿易集港情況一般，港口庫存較上一工作日微幅上調。
總結預判：供應方面，本周焦煤礦山產量達到峰值，523家樣本礦山原煤日產209.1萬噸，焦煤供應維持高位。下游企業在適度增庫后，繼續采購的空間有限，市場出貨節奏較前幾日略有放緩，對煤價進一步上行形成一定阻力。需求方面，終端需求有所回暖，鋼材持續去庫存，鋼廠鐵水產量保持較高水平，原料端支撐依然偏強。今日焦化廠對焦炭價格發起第三輪提漲，但能否落地仍存在博弈空間。綜合來看，焦煤基本面呈現供需雙增格局，預計短期內煉焦煤價格維持穩中略偏強運行。
冶金焦:當前市場對第三輪漲價預期偏謹慎樂觀，煤焦鋼產業鏈進入新一輪博弈關鍵階段。從整體基本面來看，焦煤價格依舊保持高位運行，優質煤種結構性偏緊，疊加國內煤礦復產節奏偏緩，焦化企業成本端支撐依然較強。綜合來看，目前雙焦市場表現穩中偏強，后期仍需關注下游復產速度及原料上行空間限制等對焦炭價格產生的影響。
價格方面：全國鋼坯價格偏強運行。24日唐山鋼坯出廠價格報穩，現遷安松汀鋼鐵普方坯出廠報3030元/噸。
調研數據：本周唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存246.74萬噸，周環比減少1.8萬噸。調研周期內，下游軋鋼企業按需補庫，社庫持續去化，但低于去年同期降庫速度；港口方面內貿資源集港為主，帶動港口增庫。
總結預判：從當前行情來看，近期國內暫無環保限產政策出臺，鋼廠及下游軋鋼企業生產節奏基本平穩，短期供需維持正常水平；疊加出口資源仍有釋放，整體市場流通壓力有限。下游軋鋼廠整體仍處于虧損區間，采購偏謹慎，雖有五一節前補庫預期，但力度有限，難以形成明顯提振，需求端或維持當前水平。臨近月底，現貨市場交單需求逐步增加，或將對現貨價格形成一定支撐；但庫存方面延續小幅去化，去庫節奏偏緩，對價格支撐偏弱。成本端雖有小幅抬升，但鋼廠盈利有限、下游傳導不暢，疊加政策面處于真空期，市場缺乏強驅動，預計下周鋼坯價格小幅走弱調整。
價格方面：本周國內熱軋板卷價格小幅上漲，全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3438元/噸，較上周漲47元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3387元/噸，較上周上漲47元/噸。
本周全國中厚板震蕩偏強運行，全國25個主要城市普20mm中厚板均價為3470元/噸，較上周4月17日均價3426元/噸上漲44元/噸。
調研數據：本網監測55個主要城市庫存數據，本周熱軋板卷社會庫存473.26萬噸 ，周環比減少11.16萬噸 ，月環比減少33.52萬噸 ，年同比（公歷）增加75.68萬噸 。
24日Mysteel監測的全國37家中厚板生產企業中，本周開工率91.67%，周環比持平；鋼廠周實際產量169.77萬噸，周環比增加1.7萬噸；鋼廠產能利用率89.25%，周環比上升0.9%；鋼廠庫存85.9萬噸，周環比增加2萬噸。
總結預判：本周期貨震蕩上行，黑色系情緒偏好。鋼廠出廠價格持續維持高位，市場整體報價跟隨抬升。供給端放量有所控制，部分地區商戶有惜售行為，成交氛圍保持正常水平，下游拿貨節奏未出現明顯放緩。當前市場庫存繼續緩慢消化，供需格局相對健康，預計下周熱軋板卷價格穩中偏強運行。
供給端，中厚板鋼企開工率、產能利用率保持平穩，現階段鋼廠利潤改善，生產積極性偏高，短期內中厚板供給保持穩中偏松格局。需求端，下游剛需集中釋放，貿易商補庫及終端采購同步跟進，市場交投活躍度明顯提升，進入周尾，高價對需求形成一定抑制，高價成交轉淡，整體成交較周中有所回落。綜合來看，預計下周中厚板高位震蕩整體為主，重點關注需求持續性和成本支撐變化
價格方面：本周全國冷軋價格漲跌互現，截至發稿，1.0mm冷軋均價為3840元/噸，周環比上漲23元/噸。
全國涂鍍震蕩偏強運行。截止發稿，1.0mm鍍鋅板卷平均價格為3950元/噸，較上期上漲31元/噸；0.476mm彩涂板卷平均價格為4962元/噸，較上周上漲27元/噸。
調研數據：Mysteel監測29個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存249.20，周環比減少0.35，月環比減少3.94，年同比(農歷）增加37.37，年同比（公歷)增加27.21。（單位：萬噸）
Mysteel監測國內主要市場涂鍍板卷倉庫庫存：鍍鋅157.16萬噸，較上期減少1.44萬噸，減幅為0.91%；彩涂33.66萬噸，較上期減少0.72萬噸，減幅2.09%。涂鍍總庫存190.82萬噸，較上期減少2.16萬噸，減幅為1.12%。
總結預判：冷軋方面，雖價格出現上漲，但下游終端采購積極性并不高，仍是以按需采購為主，周內市場成交表現不溫不火。心態方面，目前雖貿易商手中庫存壓力并不大，但市場需求表現一般，貿易商仍有部分出貨壓力，對后市多以謹慎觀望為主。綜合來看，預計下周全國冷軋板卷價格或將盤整運行為主。
涂渡方面，基本面情況來看，鍍涂鋼廠產能利用均處于高位，資源供應充足，但國民營品種結構趨勢有所分化。需求端，家電及汽車等下游制造訂單相對穩定，未有明顯旺季增量，導致市場整體去庫節奏相對緩慢。現貨價格仍是窄幅波動，商家則以出貨為主。未來預計情況，總體來看，現階段鋼廠生產成本居高不下，為現貨價格提供了有力支撐，而需求強度一般，現貨庫存同比增加制約價格上漲空間，市場呈現“去庫緩慢、價格底部有支撐，高度受限制”格局。展望下周，五一假期臨近，部分終端或有補庫需求，帶動市場成交增量，現貨價格或會受黑色系盤面影響，窄幅波動運行，波動幅度10-30元/噸。
價格方面：本周全國熱軋帶鋼價格持續走高，截止發稿唐山2.5mm*355熱軋帶鋼價格3250元/噸。
本周全國焊管價格趨強運行，據Mysteel數據顯示：截至4月24日，全國28個主要城市焊管4寸*3.75mm平均價格為3616元/噸，周環比上漲21元/噸；鍍鋅管4寸*3.75mm平均價格為4208元/噸，周環比上漲22元/噸。
調研數據：本周全國熱軋帶鋼主要市場樣本庫存總量127.39萬噸，較上周減少6.88萬噸，較上月同期減少31.05萬噸，較去年同期增加59.75萬噸。唐山熱軋帶鋼樣本庫存95.49萬噸，周環比減少6.61萬噸，年同比增加66.71萬噸。
本周焊管產量為32.95萬噸，周環比增加1.34萬噸，產能利用率為59.46%，周環比增長2.42%；鍍鋅管產量26.53萬噸，周環比增加0.68萬噸，產能利用率為64.77%，周環比增長1.66%；
總結預判：帶鋼市場價格震蕩偏強，成交出貨一般。下游企業接單表現平平，對漲價補庫行為相對謹慎。本周鋼廠接單情況較好，但接單主體多為貿易商套保操作，實際發往下游終端的資源量并未出現明顯增長，反映出市場真實需求支撐仍顯不足。此外由于基差拉大，鋼廠報價相對堅挺，多以國企貿易商正套入場為主。綜上所述，預計下周帶鋼價格穩中調整運行。
焊管方面，本周鋼材市場基本面表現相對強勢，但焊管部分略遜色于其他品種鋼，價格跟漲不及時。目前焊管行情處于修復性反彈階段，價格上漲動力，且隨著鋼廠鐵水產量見頂，鋼廠對于高價原料接受度低，原料價格或有松動預期，需要關注五一節前補庫預期。黑色系盤面高位震蕩，對黑色系價格走勢影響不大。綜上，預計下周焊管價格或震蕩運行。
價格方面：200*100H型鋼全國均價3257元/噸，環比上周價格上漲15元/噸；588*300H型鋼3367元/噸，環比上周價格上漲16元/噸；5＃角鋼3485元/噸，環比上周價格上漲12元/噸；16＃槽鋼為3479元/噸，環比上周價格上漲12元/噸；25＃工字鋼為3507元/噸，環比上周價格上漲13元/噸。
調研數據：本周全國81家工角槽鋼廠開工率31.3%，較上周上升0.87%，產能利用率26.46%，較上周降低2.49%。工角槽產量32.53萬噸，較上周減少3.06萬噸；工角槽鋼廠廠內庫存104.33萬噸，較上周增加0.86萬噸。Mysteel監測的全國22家H型鋼生產企業中，本周開工率54.84%，周環比持平；鋼廠周實際產量23.5萬噸，周環比降低2.89%；鋼廠產能利用率42.13%，周環比降低1.25%；庫存16.8萬噸，周環比降低7.18%。
總結預判：型鋼市場將處于供應溫和回升、需求穩步回暖的供需雙增格局，需求恢復節奏與供應釋放節奏基本匹配，市場庫存去化節奏將有所加快。疊加成本端剛性支撐不減，鋼廠挺價惜售意愿較強，現貨市場低價資源持續收緊，市場價格下行阻力較大。預計下周全國型鋼價格將保持窄幅趨強運行。
綜合來看，本周五大品種鋼材呈現供需雙增、庫存持續去化的格局，基本面中性偏強。短期受成本支撐和節前需求脈沖影響，價格或震蕩偏強運行，但進一步上行面臨套保壓力和需求天花板，持續大幅上漲基礎不牢。預計下周鋼材價格將維持穩中偏強態勢，但漲幅有限，市場整體以震蕩調整為主。
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